По уровню потерь различают риски. Виды потерь и риска

Инвестиционные риски это

Здравствуйте, уважаемые читатели. Вот бывают ситуации, когда и хочется, и колется. Это про практически всю жизнь Марата, моего однокурсника. Сколько его знаю, вечно он во всем сомневается, хотя и очень хочет сделать.

Сейчас имеет свободные денежные средства. Хочет их инвестировать. Но бам! Гложет вечный червяк сомнений.

Помогаю ему, как могу. На днях рассказала про инвестиционные риски – что это и как их правильно оценивать. Для вас, друзья, тоже подготовила подробный материал на тему.

Инвестиционные риски

Инвестиционная деятельность во всех формах и видах сопряжена с риском.
Инвестиционный риск — это вероятность возникновения непредвиденных финансовых потерь в ситуации неопределенности условий инвестирования.

Инвестиционные риски можно классифицировать по разным признакам. По сферам проявления инвестиционные риски бывают:

1. Технико-технологические
2. Экономические
3. Политические
4. Социальные
5. Экологические
6. Законодательно-правововые

Технико-технологические риски связаны с факторами неопределенности, оказывающими влияние на технико-технологическую составляющую деятельности при реализации проекта, как то: надежность оборудования, предсказуемость производственных процессов и технологий, их сложность, уровень автоматизации, темпы модернизации оборудования и технологий и т.д.

Экономический риск связан с факторами неопределенности, оказывающими влияние на экономическую составляющую инвестиционной деятельности в государстве и на деятельность субъекта экономики при реализации инвестиционного проекта в рамках целевой установки достижения общеэкономического равновесия системы и ускорения темпов роста ее валового национального продукта путем выпуска конкурентоспособной продукции на мировом рынке, выбора рационального сочетания форм и сфер производства, осуществления государственных мер по антициклическому регулированию экономики и т.д.

Экономический риск включает в себя следующие факторы неопределенности: состояние экономики; проводимая государством экономическая бюджетная, финансовая, инвестиционная и налоговая политика; рыночная и инвестиционная конъюнктура; цикличность развития экономики и фазы экономического цикла; государственное регулирование экономики; зависимость национальной экономики; возможное невыполнение государством своих обязательств (частичная или полная экспроприация частного капитала, различного рода дефолты, прекращения договоров и другие финансовые потрясения) и т.д.

Политические риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на политическую составляющую при осуществлении инвестиционной деятельности:

• выборы различных уровне;
• изменения в политической ситуации;
• изменения в осуществляемого государством политического курса;
• политическое давление;
• административное ограничение инвестиционной деятельности;
• внешнеполитическое давление на государство;
• свобода слова;
• сепаратизм;
• ухудшение отношений между государствами, что может плохо отразится на деятельности совместных предприятий и т.д.

Социальные риски связаны с факторами неопределенности, оказывающими влияние на социальную составляющую инвестиционной деятельности, как то: социальная напряженность; забастовки; выполнение социальных программ.

Социальная составляющая, обусловлена стремлением личностей создавать социальные связи, оказывать друг другу помощь, придерживаться взятых на себя взаимных обязательств; ролью, которую они играют в обществе; служебными отношениями; моральными и материальными стимулами; существующими и возможными конфликтами и традициями и т.д.

Предельным случаем социального риска является личностный риск, который связан с невозможностью точного предсказания поведения отдельных личностей в процессе их деятельности и обусловлен человеческим фактором.

Экологические риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на состояние окружающей среды в государстве, регионе и влияющими на деятельность инвестируемых объектов: загрязнение окружающей среды, радиационная обстановка, экологические катастрофы, экологические программы и экологические движения как «Green peace» и т.д.

Экологические риски подразделяются на следующие виды:

1. техногенные риски, относящиеся к чрезвычайным ситуациям, связанные со следующими факторами: техногенные катастрофы на предприятиях, вызывающие заражение окружающей среды радиоактивными, отравляющими и иными вредными веществами;
2. природно-климатические риски связанны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: географическое расположение объекта; природные катаклизмы (наводнения, землетрясения, штормы и др.);
3. климатические катаклизмы; специфика климатических условий (засушливый, континентальный, горный, морской и т.п. климат); наличие полезных ископаемых, лесных и водных ресурсов и т.д.;
4. социально-бытовые риски связанны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: заболеваемость населения и животных инфекционными заболеваниями; массовые распространения вредителей растений; анонимные звонки о минировании различных объектов и т.д.

Законодательно-правововые риски связаны со следующими факторами неопределенности, оказывающими влияние на реализацию инвестиционного проекта: изменения действующего законодательства; противоречивость, неполнота, незавершенность, неадекватность законодательно-правовой базы; законодательные гарантии; отсутствие независимости судопроизводства и арбитража; некомпетентность или лоббирование интересов отдельных групп лиц при принятии законодательных актов; неадекватность существующей в государстве системы налогообложения и т.д.

По формам проявления инвестиционные риски подразделяются на риски реального и финансового инвестирования.

Риски реального инвестирования, которые могут быть связаны со следующими факторами:

• перебои в поставке материалов и оборудования;
• рост цен на инвестиционные товары;
• выбор не квалифицированного или недобросовестного подрядчика и другие факторы, задерживающие ввод объекта в эксплуатацию или уменьшающие доход в процессе эксплуатации.

Риски финансового инвестирования, которые связаны со следующими факторами: непродуманный выбор финансовых инструментов; непредвиденные изменения условий инвестирования и т.д.

По источникам возникновения инвестиционные риски делятся на систематический и несистематический.

Систематический (рыночный, недиверсифицируемый) риск, возникает для всех участников инвестиционной деятельности и всех форм инвестирования.

Определяется сменой стадий экономического цикла, уровнем платежеспособного спроса, изменениями налогового законодательства и другими факторами, на которые инвестор повлиять при выборе объекта инвестирования не может.

Несистематический (специфический, диверсифицируемый) риск, который характерен для конкретного объекта инвестирования или для деятельности конкретного инвестора. Он может быть связан с компетенций персонала руководства предприятия; усилением конкуренции в данном сегменте рынка; нерациональной структурой капитала и др.

Внимание!

Несистематический риск может быть предотвращен за счет диверсификации проектов, выбора оптимального инвестиционного портфеля либо эффективного управления проектом.

Инвестиционная деятельность характеризуется рядом инвестиционных рисков, классификация которых по видам может быть следующей.

Инфляционный риск — вероятность потерь, которые может понести субъект экономики в результате обесценивания реальной стоимости инвестиций, утраты активами (в виде инвестиций) реальной первоначальной стоимости при сохранении или росте номинальной их стоимости, а также обесценивания ожидаемых доходов и прибыли субъекта экономики от осуществления инвестиций в условиях неконтролируемого опережения темпов роста инфляции над темпами роста доходов по инвестициям.

Дефляционный риск — вероятность потерь, которые может понести субъект экономике в результате уменьшения денежной массы в обращении из-за изъятия части избыточных денежных средств, в т.ч. путем повышения налогов, учетной процентной ставки, сокращение бюджетных расходов, роста сбережения и т.д.

Рыночный риск — вероятность изменения стоимости активов в результате колебания процентных ставок, курсов валют, котировок акций и облигаций, цен товаров, являющихся объектом инвестирования.

Разновидностями рыночного риска являются, в частности валютный и процентный риск.

Операционный инвестиционный риск — вероятность инвестиционных потерь вследствие технических ошибок при проведении операций; вследствие умышленных и неумышленных действий персонала; аварийных ситуаций; сбоев в работе информационных систем, аппаратуры и компьютерной техники; нарушения безопасности и т.д.

Функциональный инвестиционный риск — вероятность инвестиционных потерь вследствие ошибок, допущенных при формировании и управлении инвестиционным портфелем финансовых инструментов.

Селективный инвестиционный риск — вероятность неправильного выбора объекта инвестирования в сравнении с др. вариантами.

Риск ликвидности — вероятность потерь, вызванных невозможностью высвободить без потерь инвестиционные средства в нужном размере за достаточно короткий период времени в силу состояния рыночной конъюнктуры.

Также под риском ликвидности понимают вероятность возникновения дефицита средств для выполнения обязательств перед контрагентами.

Кредитный инвестиционный риск проявляет себя, если инвестиции осуществляются за счет заемных средств и представляет собой вероятность изменения стоимости активов или утраты активами первоначального качества в результате неспособности заемщика-инвестора исполнять свои договорные обязательства, как в целом, так и по отдельным позициям в соответствии с условиями кредитного договора.

Страновый риск — вероятность потерь в связи с осуществлением инвестиций в объекты, находящиеся под юрисдикцией страны с неустойчивым социальным и экономическим положением.

Риск упущенной выгоды — вероятность наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполучения или недополучения прибыли) в результате неосуществления какого-либо мероприятия, например страхования.

Необходимо отметить, что это классификация в некоторой степени условна, так как провести четкую границу между отдельными видами инвестиционных рисков достаточно сложно.

Ряд инвестиционных рисков находится во взаимосвязи (коррелирован между собой), изменения в одном из них вызывают изменения в другом, что влияет на результаты инвестиционной деятельности.

Источник: http://сайт/www.risk24.ru/invriski.htm

Понятие, виды, страхование ИР

Инвестиционные риски – вопрос, которому нужно уделить, на мой взгляд, особое внимание, перед тем как начать инвестиционную деятельность.

Рассмотрим, в чем заключается сущность рисков, каковы их виды и как сделать оценку рисков перед тем, как вложить капитал, накопленный долгой работой.

В первую очередь статья будет написана научным языком, но позже я дам трактовку своего видения данной ситуации.

Сущность

Инвестиционный риск – это риск обесценивания вложенного капитала (потеря первоначальной стоимости) в результате неэффективных действий руководства предприятия или государства.

Умный управляющий, составляя инвестиционный портфель должен оценивать в первую очередь риски инвестирования и лишь затем смотреть на потенциальную доходность.

Верно и то, что высокая потенциальная доходность заключает в себе инвестиционный риск.

Классификация

Системный (он же рыночный, недиверсифицируемый) риск – связан с внешними факторами, влияющими на рынок в целом. Это неотъемлемая часть любой инвестиционной деятельности.

Сюда можно отнести валютный, инфляционный, политический риски, риск изменения процентной ставки. На такой риск могут повлиять смена стадий экономического цикла, изменения в налоговом законодательстве, уровень платежеспособного спроса.

Внимание!

Риск нерыночный (несистемный) подразумевает отраслевой, деловой и кредитный риски. Такие риски присущи либо одному инструменты инвестирования, либо деятельности конкретного инвестора.

Их можно минимальный, составив оптимальный по набору инвестиционный портфель (диверсифицировав риски), сменив стратегию инвестирования, рационально управляя объектом.

Подобная классификация затрагивает лишь самые большие группы рисков, рассмотрим теперь более подробно каждый из видов.

Инфляционный – риск, вызываемый ростом инфляции – имеет негативное влияние, поскольку уменьшает реальную прибыль.

Реальная стоимость активов может уменьшаться, несмотря на сохранение или рост его номинальной стоимости, прогнозируемая доходность по инвестициям может быть не достигнута по причине неконтролируемого роста темпов инфляции, опережающих доходность по инвестициям.

Данный риск тесно связан с риском изменения процентной ставки (процентным риском).

Риск изменения процентной ставки – риски, возникающие из-за возможности изменения процентной ставки, установленной центральным банком.

Снижение процентной ставки ведет к снижению стоимости кредитов для бизнеса, что в свою очередь приводит к увеличению прибыли предприятий и в целом положительно сказывается на рынке акций.

Валютный – риск, связанный с возможными изменением курса одной валюты по отношению к другой, связаны с первую очередь с экономической и политической ситуациями в стране.

Политические риски – риск негативного влияния политических процессов на экономические. Под такими рисками следует понимать возможности смены правительства, войны, революции и т.п.

Эти риски в первую очередь являются рыночными и не поддаются контролю со стороны инвестора. К несистемным инвестиционным рискам можно отнести:

Отраслевой – риск, которым подвержены все акционерные предприятия данной отрасли.

Деловой – риск, связанный с нерациональным управлением акционерным обществом менеджментом компании и низкой производственной эффективностью.

Кредитный инвестиционный – возникает в случаях, когда инвестиции осуществляются за счет заемных средств и выражается в потенциальном риске инвестора не вернуть кредитные средства в полном объеме за счет изменения стоимости принадлежащих ему активов в непрогнозируемую сторону, недостаточной доходности или ухудшения качества самих этих активов.

Страновый – возможность потерь по причине инвестирования в объекты, находящиеся под юрисдикцией страны, не имеющей прочного экономического и социального положения.

Риск упущенной выгоды – возможность получить косвенные убытки (понести убытки или недополучить прибыль) по причине невыполнения определенного мероприятия.

Риск ликвидности – возможность получить потери за счет невозможности быстрого перевода активов в наличные средства. Иногда рассматривается как возможность нехватки средств для оплаты обязательств перед контрагентами.

Селективный инвестиционный – вероятность выбора менее доходного инструмента в сравнении с другими.

Функциональный инвестиционный – вероятность получения потерь в следствие неправильного формирования инвестиционного портфеля и его управления.

Операционный инвестиционный – возможность получения инвестиционных потерь вследствие технических ошибок при проведении операций, сбоев программного обеспечения и т.п.

Минимизация рисков

Выше была описаны разные виды рисков, а теперь нам предстоит понять, как производить оценку инвестиционного риска, как делать анализ разных финансовых инструментов и находить наиболее оптимальные по соотношению риск-доходность.

Сразу оговорюсь, что сейчас мы отойдем от теории и приблизимся вплотную к практике инвестирования (в большей степени со стороны частного инвестора или предпринимателя).

Возьмем пример с фондовым рынком. Риски здесь возрастают, во-первых, в зависимости от выбора финансового инструмента. Естественно, что риск потери капитала выше при торговле фьючерсными контрактами, чем при торговле облигациями.

Но возьмем, к примеру, наиболее распространенный финансовый актив (отличия активов и пассивов) - акции. В таком случае, получаем, что:

1. минимизировать отраслевой риск возможно при составлении портфеля из акций компаний нескольких секторов экономики
2. минимизировать страновый риск - за счет инвестирования в зарубежные активы
3. деловой - посредством предварительно проведенного фундаментального анализа и отбора акций с наибольшими перспективами к росту
4. кредитный - за счет снижения или уменьшения кредитных средств, направленных на инвестирование
5. риск упущенный выгоды - за счет выставления стоп-лоссов и тейк-профитов, хеджирования (страхования) акций фьючерсными контрактами
6. риск ликвидности - за счет выбора наиболее ликвидных инструментов (например, акций газпрома, сбербанка)
7. фундаментальный - за счет фундаментального анализа плюс диверсификация
   операционный - выбор наиболее качественного брокера

Естественно, несистемные риски также нелегко устранить, особенно в России, но в целом, при грамотном подходе, возможно их значительное снижение.

Основные методы по снижению инвестиционных рисков, перечисленные выше, позволят не только сохранить, но и значительно приумножить капитал.

Стоп лоссы

Еще немного по поводу стоп-лоссов хочу сказать. Когда вы планируете начать зарабатывать на бирже, не пренебрегайте таким правилом, как выставление стоп-лоссов, особенно при торговле с кредитным плечом.

Внимание!

Для чего это нужно? Чтобы сразу минимизировать убытки при несвоевременном входе в рынок.

Подумайте, например, о том, какие убытки понесли инвесторы, купив акции в начале 2008 года на пике их стоимости. А ведь рынок даже сейчас не вернулся на прежний уровень.

Аналогично и при торговле инструментами с кредитным плечом, в случае неблагоприятного стечения обстоятельств ваш депозит может получить еще более серьезную просадку, если не был выставлен стоп-лосс.

Поэтому не надо надеяться, что рынок развернется и пойдет в вашу сторону - действуйте.

Источник: http://сайт/finansiko.ru/investicionnye-riski/

Работа с инвестиционными рисками компании

Как и для любого другого типа, для инвестиционного риска свойственна тесная взаимосвязь потенциальных угроз, вероятности и неопределенности.

Вложения в основной капитал и другие формы инвестиционной деятельности сопровождаются многочисленными рисками.

Следовательно, инвестиционный риск должен обладать набором специальных черт, наличие которых свидетельствует о присутствии его как объекта управления. Среди таких черт мы можем выделить следующее.

• Вероятность или возможность наступления неблагоприятного события как результата инвестиционной деятельности.
• Неопределенность возникновения события и его последствий.
• Факт собственно инвестирования средств, являющийся причиной наступления или ненаступления рискового события.
• Последствия рассматриваются в форме потери ожидаемой прибыли или других полезных эффектов от реализованных инвестиций.

Под инвестиционным риском в дальнейшем мы будем понимать возможность наступления неблагоприятного события в результате принятия руководством компании решения об инвестировании средств.

Состав рисков инвестиционной деятельности практически в каждом случае дополняется рисками банковских заимствований. Инновационность некоторых инвестиций также становится причиной дополнительных рисков.

Оценка

Нежелательные последствия, возникающие в результате наступления рисковых событий в инвестиционной деятельности, могут заключаться:

1. в потере или недостижении запланированной прибыли;
2. в снижении эффективности бизнес-направления, в которое осуществлены вложения;
3. в недостаточной капитализации продукта инвестиционного проекта;
4. в несвоевременной сдаче объекта в эксплуатацию;
5. в увеличении сроков вывода на полную мощность инвестиционного объекта;
6. в падении рыночной стоимости и (или) ликвидности финансового инструмента и т.п.

Как известно, инвестиции делятся на две большие группы: реальные (прямые) инвестиции, которые часто называют капитальными вложениями, и финансовые (портфельные) инвестиции.

Эти группы определяют инвестиционные риски, сущность и классификация которых выражаются через области динамических (спекулятивных) и статических (чистых) рисков.

Первая группа вызвана принятием решений руководством компании и может привести к «перевороту» в шансы, т.е. нести не только потери, но и потенциал дополнительных выгод.

Вторая группа провоцирует потери для бизнеса, персонала и общества, например, из-за технологических провалов, стихийных бедствий, экологических катастроф, ущерба здоровью сотрудников и т.п.

Разнообразие видов

Инвестиционная деятельность, в отличие от операционной, обладает значительным разнообразием рисков, поскольку уровень непредсказуемости выше, и достигнуть определенности будущих событий труднее.

Для лучшей идентификации возможных угроз, факторов риска, систематизации источников неблагоприятных событий важно на каждом предприятии проводить работу по собственной классификации рисков.

Классифицированные виды инвестиционных рисков позволяют не только построить эффективную систему риск-менеджмента, но и ответить на ряд ключевых вопросов развития компании.

Владельцы бизнеса, генеральный директор в судьбоносные моменты задаются вопросами, связанными с выявленными, идентифицированными и оцененными рисками:

• Не превысят ли риски потерь выгоды от открытия нового направления бизнеса?
• Не следует ли распределить риск, привлекая новых партнеров в проект?
• Стоит ли браться за инвестиции в условиях потенциальных угроз и опасностей?
• Как мы субъективно воспринимаем риск потерь капитала в рассматриваемом деле?
• Можем ли мы принять оцененный риск?
• Устраивают ли нас меры по минимизации риска?

Все эти вопросы так или иначе связаны с классами риска. Причем, имеет значение, как выполнено отнесение риска к определенному виду с присущими ему признаками и качествами.

Если идентификация, оценка и подготовка решения происходят коллегиально, как правило, уровень риска допускается на более высоких значениях. Об этом свидетельствует статистика принимаемых решений.

И данное обстоятельство, безусловно, очень полезно для инвестиций. Классификация инвестиционных рисков в табличной форме представлена вашему вниманию далее.

Виды инвестиционных рисков

Различаются также виды инвестиционных рисков и по стадиям жизненного цикла инвестиционного проекта.

Внимание!

Наиболее распространена классификация для проекта капитального строительства, разделенного на этапы подготовки, собственно строительства и функционирования сданного в эксплуатацию объекта.

Подобная структурированная классификация основных факторов риска вместе с причинами их возникновения размещена на схеме ниже.

Среди родственных классификаций инвестиционных рисков выделяется еще одно их деление на коммерческие и простые. Коммерческие риски часто рассматриваются как тождественные спекулятивным или динамическим рискам.

Сюда относятся риски, напрямую связанные с инвестиционной и общей предпринимательской деятельностью. Основу коммерческих рисков составляют разнообразные угрозы, идентифицируемые в связи с вложениями в основной капитал и в финансовые инструменты.

Простые риски иногда сравнивают с чистыми, к ним относятся:

1. вероятность проявления стихийных сил природы;
2. угроза нанесения ущерба экологии из-за реализации инвестиционных действий;
3. риски, сопровождающие транспортировку грузов;
4. возможность нанесения ущерба имуществу действиями третьих лиц;
5. политические риски.

Методы оценки инвестиционных рисков, в первую очередь, делят данную аналитическую процедуру на качественную и количественную оценку.

Для каждого из названных подходов действуют свои принципы реализации, позволяющие в полной мере охарактеризовать анализируемый риск и подготовиться к принятию решения о мерах по реагированию на вероятные угрозы.

Качественная оценка руководствуется двумя правилами, учитывающими следующее. Для каждого участника инвестиционного проекта вероятный ущерб не может превысить его финансовых возможностей.

Возможные рисковые потери по каждому случаю носят независимый характер.

Способы количественной оценки предполагают анализ инвестиционных рисков и сопутствующий поиск значений следующих параметров:

• потерь (ущерба) или дополнительной прибыли (дохода) от инвестиционного процесса с учетом рискового события;
• вероятности воздействия рискового события на результаты реализуемых инвестиций в определенных границах для каждой опасности или угрозы;
• соотношения потенциальных потерь (ущерба) и расходов на выполнение мер для снижения уровня соответствующего риска;
• качественной степени угроз: катастрофической, высокой, средней, низкой, нулевой;
• уровня приемлемости в сравнении с заданным рубежом согласно политике в области рисков.

Количественная оценка инвестиционных рисков для нахождения указанных выше показателей реализуется с применением специальных методов, среди которых мы выделим пять основных групп.

1. Аналитические (вероятностные) методы.
2. Статистические способы оценки.
3. Методы анализа целесообразности затрат.
4. Методика экспертных оценок.
5. Методы использования аналогов.

Способы оценки, основанные на вероятностных и статистических методах, подробно рассмотрены в статье, посвященной методам оценки рисков.

Анализ целесообразности затрат служит поиску факторов риска в зонах формирования инвестиционных расходов и оценки их влияния на финансовую устойчивость компании.

В методике выделяется четыре основных источника:

• изначальная недооценка стоимости объектов капитальных вложений;
• вынужденное изменение границ проектирования;
• отличие фактической производительности объектов инвестирования в сравнении с плановой;
• увеличение стоимости всего проекта в ходе работ.

На Западе широко распространены методы экспертных оценок. Они позволяют делать выводы в условиях отсутствия статистических данных, не требуют сложного и дорогостоящего инструментария, достаточно оперативны и просты в исполнении.

Однако хороших независимых экспертов найти непросто, трудно избежать предвзятого подхода.

Если же в инвестиционной практике собрана информация о реализации аналогичных проектов, НИОКР для оценки рисков подойдут методы использования аналогов.

В эту методику интегрируются классификационные схемы, позволяющие по аналогии быстро и качественно идентифицировать риски.

Основные методы регулирования

Как и в общей концепции риск-менеджмента, управление инвестиционными рисками строится на «трех китах» последовательных событий: выявить, оценить, уменьшить.

После этапа выявления и идентификации рисков следует оценочно-аналитическая стадия.

На их основе разрабатывается программа минимизации вероятных негативных последствий, используются регламенты: политики, процедуры и правила.

На последних этапах управление инвестиционными рисками завершается выполнением принятой программы с сопутствующим контролем и анализом достигнутых результатов.

Внимание!

Инвестиционный раздел риск-менеджмента включает в себя, помимо традиционных компонентов, еще и специальные аспекты регулирования.

Среди них особое место занимают правовое и страховое направление. Методы снижения рисков, с моей точки зрения, состоят из пяти основных групп.

1. Избежание (уклонение, отказ).
2. Передача (включая страхование).
3. Локализация.
4. Распределение (включая диверсификацию в ее разнообразных формах).
5. Компенсация.

Такая структура методов снижения уровня угроз описана в статье, посвященной методологическим вопросам управления рисками.

В литературе встречается несколько иная группировка методов, также имеющая собственную обоснованную логику консолидации. Выделяются три основных группы: отказ, передача и принятие.

Минимизация, компенсация и локализация рисков в этом случае входят в состав их принятия. Организационная модель группировки методов данным способом представлена далее.

Стоит заметить, что многие способы перекликаются друг с другом и имеют внутренние механизмы рационализации, которые важны в современных экономических условиях, заставляющих экономить буквально на всем.

Взять хотя бы самострахование как способ компенсации рисков за счет формирования специальных фондов. Дело в том, что фондирование возможно только за счет чистой прибыли по действующему налоговому законодательству.

Проблема дополнительных налогов, которые нужно сначала заплатить, а потом сформировать фонд, решается многими компаниями обходным путем через внешнюю страховую компанию.

И это уже другой метод, который отнести к чисто страховому способу достаточно непросто.

Источник: http://сайт/projectimo.ru/upravlenie-riskami/investicionnye-riski.html

Инвестиционные риски

Инвестиционные риски – это вероятность полной или частичной потери вложенного капитала, неполучения или недополучения планируемого дохода, как в реальном денежном эквиваленте, так и путем обесценивания вложенных средств.

Вообще вся человеческая жизнь так или иначе связана с рисками, и абсолютно любой человек ежедневно в той или иной степени чем-либо рискует.

В этом нет ничего страшного, это объективная реальность, которая просто требует адекватного восприятия, понимания и осторожности.

Свои риски сопровождают буквально любую сферу человеческой жизнедеятельности, будь то личная жизнь, здоровье, трудовая деятельность, социальная сфера, финансовая сфера и т.д.

Так и в сфере инвестиций присутствует своя группа рисков, которые неизбежно сопровождают любое вложение капитала.

Традиционно инвестиционные риски выступают одним из факторов формирования пассивного дохода.

Невозможно представить себе какую-либо деятельность, предполагающую вложение капитала и получение дохода, при которой бы полностью отсутствовал фактор риска.

Можно сказать, что доход, который получает частный инвестор, является своего рода платой за риск.

Любое вложение денег (даже “под подушку”) всегда связано с рисками! Любые инвестиции всегда предполагают инвестиционные риски! Абсолютно безрисковых инвестиций в природе не существует, просто степень этого риска может быть разной.

Таким образом, риски инвестирования – это совершенно нормальное явление, которого не нужно бояться. Но при этом частный инвестор должен адекватно оценивать свои риски и грамотно ими управлять.

Управление рисками является, на мой взгляд, первостепенной задачей для любого инвестора, от решения которой в полной мере зависит сохранность и приумножение его капитала.

Виды

Здесь надо сказать, что существует очень много всевозможных классификаций. Я хочу выделить те виды инвестиционных рисков, которые наиболее актуальны для частного инвестора, которые он в обязательном порядке должен анализировать и управлять ими.

Риски прямых финансовых потерь. Это, пожалуй, самая страшная группа рисков частного инвестора, поскольку она предполагают возможность частично или полностью потерять вложенный капитал.

Например, за счет того, что валюта его капитала существенно девальвирует и обесценится: фактически капитал будет сохранен, но его реальная ценность будет значительно ниже.

Риски снижения доходности. Эта группа инвестиционных рисков не так страшна, как первые две, но тоже имеет свое значение.

Ее суть заключается в том, что инвестор может получать от своих вложений совсем не ту прибыль, которую он прогнозировал, или даже не получать ее вообще.

В некоторых случаях это может быть несопоставимо с уровнем риска вложений, что делает инвестиции просто нецелесообразными.

Например, инвестиции в акции вновь созданных предприятий приносят инвестору доход на уровне банковских вкладов.

Но при этом они гораздо больше подвержены риску прямых финансовых потерь, чем вклады, подразумевающие и гораздо более высокую степень надежности, и действие государственных гарантий.

Таким образом, инвестору нет никакого смысла держать капитал в акциях, когда он может получать такой же доход с гораздо меньшими рисками, просто разместив их на депозит.

Риски упущенной выгоды. Это, я думаю, наименее значимая группа рисков, поскольку она предполагает не потери вложений, а всего лишь упущенную выгоду, что не так страшно, но опытные инвесторы всегда придают ей особое внимание.

Для них упущенная выгода равносильна финансовым потерям.

Как снизить риски инвестирования?

Конечно же вопрос снижения инвестиционных рисков достоин отдельного детального рассмотрения в самых разных ракурсах. Поэтому сегодня, говоря о том, как снизить риски инвестирования, я лишь кратко остановлюсь на основных моментах.

Адекватная оценка уровня риска. Прежде всего, инвестор должен уметь адекватно оценить, насколько рисковыми окажутся те или иные инвестиции.

Ни в коем случае нельзя надеяться на чудо и вкладывать капитал по принципу “а вдруг пронесет”. Здесь даже лучше переоценить и переподстраховаться, чем недооценить.

Формирование портфеля инвестиций. Если весь капитал частного инвестора вкладывается в один единственный актив – инвестиционные риски в этом случае будут чрезмерно высоки, каким бы высоконадежным этот актив не казался.

Поэтому необходимо составлять инвестиционный портфель, распределяя средства в разные активы и разные источники пассивного дохода.

Диверсификация рисков. Продолжая тему формирования инвестиционного портфеля, следует добавить, что чем глубже и шире диверсифицированы составляющие его финансовые инструменты, тем надежнее защищен капитал инвестора в целом.

Диверсификация рисков предполагает вложение капитала в разные активы, разные финансовые организации, в разной валюте, на разные сроки, с разными способами вывода средств и т.д.

Ребалансировка портфеля. Один из действенных инструментов управления инвестиционными рисками – проведение так называемой ребалансировки портфеля инвестиций.

То есть, инвестор должен постоянно отслеживать свой портфель и при необходимости переводить капитал внутри него из одного инструмента в другой с целью не только снизить риски инвестирования, но и максимизировать прибыль.

Своевременный вывод средств. Как правило, каждое вложение капитала предполагает свой инвестиционный период, который рассчитывается на основании анализа конкретного финансового инструмента.

По окончанию периода или даже раньше, если этому есть объективные причины, инвестор должен обязательно вывести свой капитал.

Другими словами, нужно не жадничать, пытаясь “урвать” по-максимуму, а действовать согласно намеченному инвестиционному плану.

Источник: http://сайт/fingeniy.com/investicionnye-riski/

Риск менеджмент

Сейчас вокруг нас множество инвестиционных возможностей. Но при всем этом изобилии предложений для ваших инвестиций, каждому инвестору следует учитывать возможность потери своих вложений и уметь грамотно оценивать инвестиционные риски.

Внимание!

Инвестиционный риск это экономическая категория, наглядно демонстрирующая эффективность работы потенциального объекта инвестиций, а также его финансового состояния, на пути достижения поставленных инвестором целей, которые сопровождаются различными факторами, подконтрольными и неконтролируемыми.

Инвестиционный риск это вероятность наступления неблагоприятного результата от вложений. Это может быть и потеря капитала, и потеря темпов развития организации, и уступка позиций на рынке конкурентам.

Классификация

Инвестиционные риски бывают нескольких видов. Систематический инвестиционный риск, или другими словами риск, связанный с положением дел в мировой экономике.

При оценке данного риска стоит учитывать колебание процентной ставки, уровень инфляции и риск падения финансовых активов.

Несистематический инвестиционный риск. Данный вид инвестиционного риска непосредственно связан с финансовым состоянием конкретного объекта инвестиций и отражает риск в отдельной экономической отрасли, учитывается риск деловых отношений между партнерами, а также кредитный риск.

Под несистематическими рисками понимают проблемы с оплатой у поставщиков, низкой платежеспособностью или её отсутствием у потребителей, развитием конкуренции на рынке, банкротством партнеров и т.п.

Финансовый инвестиционный риск – связан с финансовыми потерями из-за банкротства, либо нерентабельности объекта вложений.

Инвестиционный риск ликвидности – то, как быстро инвестор может реализовать, продать объект своих инвестиций при неблагоприятных условиях.

Отраслевой инвестиционный риск – как правило, в любой отрасли экономики бывают подъемы и спады. Данный риск связан с изменением дел в отдельной отрасли.

Инвестиционный риск это степень реальности получения конкретного результата от ваших инвестиций.

Но уровень этого риска постоянно изменяется по мере изменения и развития мировой экономики.

Виды рисков:

• технологические риски - надежность производственного оборудования, а также возможность прогнозирования производственных процессов и технологий, возможность оценки степени изношенности и необходимости модернизации оборудования
• экологические риски - связаны с экологией и окружающей средой
• экономические риски - риск изменения экономического курса в конкретной стране, степень развития определенных отраслей экономики
• политические риски - изменение в политической ситуации конкретной страны, смена политического курса и т.п.
• социальные риски - социальная напряженность общества, забастовки и т.п.
• законодательные риски - изменение законодательства, оценка уровня объективности, полноты, гибкости действующих законодательных актов

Управление рисками

Одним из основных методов и способов управления инвестиционными рисками при осуществлении инвестиционной деятельности является создание или организация некого субъекта, выполняющего и исполняющего роль и функции посредниками между инвестором и его активами. Такими посредниками выступают всевозможные брокерские компании, инвестиционные фонды и т.д.

В этом случае на первую роль выходит компетентность и профессионализм такого посредника.

Управление инвестиционными рисками, в такой ситуации, возможно реализацией следующих мероприятий:

Оценка качества деятельности посредника, оценка производится путем анализа технологий, которыми пользуется посредник, их операционной и информационной части.

Также собирается вся информация о деятельности посредника, о его деловой репутации и т.п.

Оценка функционирования посредника. Такую оценку, возможно, осуществить, только обладая достоверными и достаточными статистическими, количественными показателями деятельности конкретного посредника.

В случае наличия таких данных, выделяют два способа оценки

1. абсолютная оценка (это сопоставление реальных показателей посредника с возможным эталоном или с «идеальными» показателями)
2. относительная оценка (сопоставление показателей конкретного посредника с показателями конкурентов)

Единовременное использование услуг нескольких посредников. Получение контроля над деятельностью посредника. Контроль может носить как финансовый, так и операционный характер.

Внимание!

Данный метод управления инвестиционными рисками подходит для крупных инвесторов. Контроль такого рода позволяет знать, а значит вовремя решать все внутренние и внешние риски, связанные непосредственно с деятельностью посредника.

Страхование и хеджирование инвестиций. Отказ от посредника. Прямое участие инвестора на рынке.

Такой способ управления инвестиционными рисками снижает расходы на оплату услуг посредников, но может вызвать возникновения целого ряда незапланированных рисков, например, нерациональное использование средств и т.п.

по курсу«ТЕОРИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО АНАЛИЗА»

Тема: «Рискпроизводственно-хозяйственной деятельности».

1. Понятие и виды риска.

1.1 Виды риска.

1.2 Источники риска.

2. Мeтoды оценки риска.

3. Потери от риска. Виды потерь от риска

4. Мeтoды уклонения от риска. Мeтoдылокализации риска

Методы компенсации риска.

6. Список используемой литературы

1. Понятие и виды риска

Производственно-хозяйственнаядеятельность предприятий в условиях рыночной системы имеет некоторую долюнеопределенности, риска. Эта неопределенность объясняется в первую очередь тем,что экономическая ситуация подвержена случайным воздействиям как объективного(инфляция, рост цен, падение уровня жизни населения), так и субъективного характера.Возникает неясность и неуверенность в получении ожидаемого конечногорезультата, a, следовательно, возрастает риск, т.е. опасность неудачи, непредвиденныхпотерь.

Любая система в процессесвоего развития проходит ряд стадий - рождение, рост, зрелость и старость.Естественно, что на каждой стадии жизненного цикла системы существует определеннаядоля риска в осуществлении основной деятельности, которая зависит от многих параметровтехнических, социальных, политических и т.д. И в частности, существует определеннаясвязь риска с текущей студией жизненного цикла системы.

В теории надежности, например,рассматривается так называемая кривая отказов.

Под отказом понимаетсявнезапное (непредсказуемое) нарушение функционирования системы. Кривая отказов получаетсяпутем статистической обработки данных функционирования различных систем(механических, электрических, химических, технологических, электронных и т.д.).Отказы системы на разных стадиях объясняются различными причинами, например,дефектами изготовления, нарушениями режима нормальной работы системы,усталостными явлениями в некоторых составляющих системы или во всей системе. Посколькуотказ происходит внезапно, непредсказуемо, то кривую отказов вполне можно связатьс вероятностью нарушения функционирования системы (a точнее - с плотностьювероятности). Для этого достаточно частоту отказов разделить на среднее количествоотказов системы, произошедшем в течение всего срока службы системы.

Основными факторами рискаявляются неопределенности различной природы, присущие объекту управления ивнешним условиям, оказывающим существенное влияние на этот объект, a также субъективныемотивации и реакции лица, принимающего решение.

Предпринимательскаядеятельность сопряжена с предпринимательским риском, что означает опасностьвозможной потери ресypсов и недополучения доходов по сравнению с ранеепредполагаёмым вариантом, рассчитанным на рационaльное использование peсypсов вданном виде предпринимательской деятельности.

Риск - это вероятность того,что предприниматель понесет потери в виде дополнительных расходов сверхпредусмотренных прогнозом, программой его действий либо получит доходы ниже тех,на которые он рассчитывал.

1 .1 Виды риска

B процессе своей деятельностипредприниматели сталкиваются с совокупностью различных видов рисков, которые отличаютсямежду собой по месту и времени возникновения, совокупности внешних и внутреннихфакторов, влияющих на их ypoвeнь, и, следовательно, по способу их анализа и методамих описания. Существующие в настоящее время классификации рисков позволяютразделить их на несколько групп по разным признакам: времени возникновения,виду предпринимательской деятельности, факторам возникновения, характеру yчeтaи др.

По времени возникновенияриска распределяются на ретроспективные, текущие и перспективные. Анализ ретроспективных,т.е. прошлых рисков используется в основном для того, чтобы на основе предшествующеюопыта осуществлять более корректную, более точную оценку текущих и, в особенности,перспективных рисков. Оценка текущих рисков используется при оперативном планированиипроизводства, текущем управлении фирмой. Перспективные риски рассматриваются привыборе оптимального стратегического планирования работы предприятия.

По видупредпринимательской деятельности различают следующие основные виды риска:коммерческий, производственный, финансовый.

Коммерческий риск обычнопроявляется в коммерческой деятельности, под которой понимается процесс покупкитоваров по одно цене для перепродажи по другой цене с целью получения прибыли.Предприниматель выступает в роли коммерсанта (торговца), продавая готовыетовары, приобретенные им у других лиц, потребителю. При такомпредпринимательстве прибыль образуется путем продажи товара по цене, превышающейцену приобретения. Как правило, процесс покупки товаров и их последующаяперепродажа происходят не одномоментно, a имеют разрыв во времени. Но посколькуситуация на рынке товаров меняется, то отсюда вытекает основная причина коммерческогориска - товар, купленный ранее для продажи, позднее не находит спроса по установленнойцене.

Продавец может не получитьту прибыль, на которую рассчитывал при покупке товара. Причины такого явления могутбыть самыми разнообразными - от сезонных колебаний спроса и предложения иизменения покупательского потенциала населения до стихийных бедствий и многогодругого. Прогнозировать состояние потребительского cпpocа весьма затруднительно,поскольку учесть все причины его изменения практически невозможно. Такаяразмерность прогнозируемых ситуаций приводит к принципиально неустранимойнеопределенности.

Под производством товаровпонимается процесс покупки peсypcов (сырья, материaлов, полyфабрикaтoв, рабочейсилы и.т.д.), преобразование их пocpeдством технологического процесса в дpyгие товapыи продажу последних с целью получения прибыли. При этом предприниматель, непосредственнымобразом используя в качестве факторов предпринимательства орудия и предметы труда,рабочую силу, производит продукцию, товары, услуги, работы, информацию,духовные ценности для последующей продажи потребителю. Производство товаров - более сложный процесс, чем их перепродажа, поскольку включает в себя еще ипреобразование ресурсов (товаров) из одной материально-вещественной формы вдругую - готовые товары. Здесь также существует определенный сдвиг во времениот момента покупки сырья, материалов и прочих компонентов, необходимых припроизводстве товаров, до момента выпуска и реализации готовой продукции. Bэкономике такой временной сдвиг называется временным лагом.

Таким образом, производственныйриск включает в себя не только риск продавца, но еще и риск производителя,который заключается в том, что экономическая ситуация на рынке может изменитьсятаким образом, что данная продукция станет неконкурентоспособной. При этомсебестоимость производства продукции может стать такой, что цена товара будетниже затрат, понесенных при его производстве. Причины такого явления также могутбыть весьма разнообразными, например удорожание сырья, энергоресурсов итранспорта, стихийные бедствия, падение спроса на предлагаемую продукцию и т.д.Но даже при благоприятной экономической ситуации на рынке плохая организация технологическогопроцёсса также может быть причиной нерентабельного производства. Например,создание сверхнормативных запасов сырья; готовой продукции омертвляет оборотныесредства, что, в свою очередь, ухудшает технико-экономические показателипроизводства.

Финансовая деятельность - ocoбaя форма коммерчeского предпринимательства, в котоpoм в кaчеcтве пpедмeтакупли-продажи выступают деньги и ценные бумаги, пpoдавaемые пpедприниматeлем потребителю(покупателю) или предоставляемые ему в кредит. Финансовое (иликредитно-финансовое) предпринимательство есть по своей сути продажа однихденежных средств за другие (в частности, нынешних за будущие). Финансовыйриск связан с вероятностью потери финансовых ресурсов. K основным видам финансовыхрисков относят риски, связанные со следующими факторами:

изменением покупательнойспособности денег;

изменением cпpocа на продукциюпредприятия;

привлечением заемных средствв качестве источников финансирования;

вложением средств вценные бумаги;

капитальными вложениями(инвестиционные риски).

Рассмотрим финансовыйриск на примере инвестиционного. Целью инвестирования денежных средств в различныепредприятия является получение прибыли. Поэтому инвестиционный риск представляет собой риск инвестора в недополучении или вообще отсутствии отдачи(прибыли) на вложенные денежные средства. Весь процесс инвестирования можно разбитьна три этапа: разработка проекта предприятия, его строительство ипусконаладочные работы; производство продукции; реализация произведеннойпродукции с целью получения прибыли.

Ha каждом из этих этапов возможныразличные «сбои», которые увеличивают риск инвестора. Так, на стадии проектированиявозможны неверные предпосылки, которые могут свести на нет все достоинства предварительногобизнес-плана.

Таким образом, приинвестиционной деятельности не только необходимо моделировать ситуацию на рынкепроизводимого товара, динамику изменения цен на сырье, материалы и другиекомпоненты, необходимые при производстве товара, но и прогнозировать состояниедел в области строительства, науки, социологии и некоторые другие факторы.

По факторам возникновенияриски подразделяются на природные, экономические, политические, техногенные.

Природные риски обусловлены стихийными бедствиями икатастрофами, имеющими природное происхождение. Природные катастрофы - одни изсамых масштабных - приводят к огромным человеческим жертвам и экономическимпотерям. Например, спитакское землетрясение в Армении в 1988 г. унесло жизнипримерно 50 тыс., человек. B настоящее время известны и более масштабные катастрофы,особенно в густонаселенных районах Китая, Индии, Бангладеш, Японии и т.д.

Экономическиерискиериски - это риски,обусловленные неблагоприятными изменениями в экономике предприятия или вэкономике страны. Наиболее распространенным видом экономического риска являетсяизменение конъюнктуры рынка, увеличение банковской учетной ставки, приводящее кудорожанию кредита, несбалансированная ликвидность, некомпетентное управление идр. Достаточно вспомнить дефолт 17 августа 1998 г., который привел к резкому падениювсей экономики страны.

Политические риски обусловлены нестабильностьюполитической обстановки в стране, влияющей на предпринимательскую деятельность(закрытие границ, запрет на вывоз товаров в другие страны, военные действия натерритории страны, действия экстремистских и криминальных организаций и др.).

Техногенные риски связаны c неконтролируемымвмешательством человека в природу. По мере развития цивилизации техногенные рискиприобретают все большие масштабы. Если во времена древней Греции техногенной катастрофойсчиталось скопление навоза в Авгиевых конюшнях, которые Геракл очистил, повернувтечение реки, то в ХХ в. катастрофа на Чернобыльской АЭС затронула жизньмиллионов людей и огромные территории, по площади превосходящие древнюю Грециюв десятки раз.

1.2. Источники риска

Ситуация риска - это ситуация,при которой вероятность наступления событий может быть определена, т.е. в этом случаеобъективно существует возможность оценить вероятность событий, которые могут оказатьвлияние на технико-экономические показатели производства.

Основными источниками рискаявляются:

1) непредсказуемость,спонтанность природных процессов и явлений. Природные явления, особенностихийные бедствия, до сих пор являются одним из факторов, влияющих насоциально-экономические процессы в обществе. Конечно, для различных стран ирегионов это влияние различно. Особенно сильно зависит от природных катаклизмовсельское хозяйство. Так, например, в России практически все сельское хозяйство относитсяк зоне рискованного земледелия. Но, другой стороны, для нашего климатическогопояса практически не известны такие стихийные бедствия, как торнадо, доставляющиеогромный урон сельскому хозяйству США;

2) случайность социальныхпроцессов. Вероятностная сущность многих социально-экономических процессов, национальные,религиозные и даже расовые различия приводят к тому, что сходные внешниеусловия приводят к различным проявлениям общественной жизни. Например, попыткируководителей западных стран к «умиротворению» Гитлера путем «мюнхенскогосговора» привели к обратным результатам - Второй мировой войне;

3) наличие противоборствующихтенденций, столкновение противоречивых интересов в рыночных условиях. Механизм развитиярынка - конкуренция предполагает c самого начала противоборство различных товаропроизводителей.Даже в товарно-денежных взаимоотношениях продавца и покупателя прослеживаетсяпротиворечие: продавец хочет продать подороже, a покупатель - купить подешевле;

4) непредсказуемый характернаучно-технического пpoгpecса. Общее направление развития науки и техники, особеннона ближайший период, может быть предсказано c известной точностью. Однако заранеево всей полноте определить конкретные последствия тех или иных научных открытий,технических изобретений практически невозможно.

Технический прогресс неосуществимбез риска, что обусловлено его вероятностной природой, поскольку затраты иособенно результаты растянуты и отдалены во времени, они могут быть предвиденылишь в некоторых, обычно широких пределах.

2. Мeтoды оценки риска

B настоящее времяприменяется ряд методов оценки экономического риска, которые можно условно разделитьна несколько классов: статистические; аналитические; метод аналогии; метод экспертныхоценок и экспертных систем.

Статистические методы , применяемые для оценки риска, - этодисперсионный, регрессионный и факторный анализ. К достоинствам этого классаметодов относят их универсальность; недостатки обусловлены самой сутьюстатистических исследований - необходимость большой базы данных, сложность инеоднозначность полученных выводов, определенные трудности при анализединамических рядов и т.д. Для целей расчета рисков хозяйственной деятельностиэти мeтoды применяются относительно редко. Однако в последнее время некоторуюпопулярность приобрел метод кластерного анализа, кoтopый применяется при разработкебизнес-планов, при paсчeтe общего коэффициента риска на основе данных,полученных путем разбиения рисков на группы.

Аналитические методы применяются наиболее часто. Ихдостоинство состоит в том, что они достаточно хорошо разработаны, просты для пониманияи оперируют несложными понятиями. К таким методам относятся: методдисконтирования, анализ окупаемости затрат, анализ безубыточности производства,анализ чувствительности, анализ устойчивости.

При использовании методадисконтирования корректируется норма дисконта на коэффициент риска, который получаетсяметодом экспертных оценок. Недостаток метода дисконтирования в том, что мера рискаопределяется субъективно.

Применение метода анализачувствительности предполагает определение влияния изменения различных факторовна результирующие технико-экономические показатели инвестиционного проекта. Иногдавместо чувствительности определяется эластичность результирующего параметра. Методурасчета чувствительности близок один из статистических методов - методфакторного анализа. B нем также определяется степень влияния различных факторовна результирующий показатель.

Методом анализаустойчивости определяется изменение основных экономических показателей пpoeктaпри неблагоприятном изменении различных факторов (под уcтoйчивocтью в экономикепoдpaзyмевaeтся способность некoтopoй экономичecкой сиcтeмы сохранять своюработоспocoбнocть пocле вoздейcтвия на нee нeблaгoпpиятныx фaктopoв). Например,исследуется величина возможной прибыли при изменении цен на сырье и материалы,необходимые для производства продукта.

Метод аналогий предполагает, что оценка рискапроизводится в соответствии с некоторым аналогичным проектом или экономическойситуацией. При этом предполагается, что экономическая система, в рамках кoтopoйреализуется проект, также вeдeт себя аналогичным образом.

Метод экспертныхоценок основан наинтуиции на практических знаниях специально подобранных людей - экспертов. Bходе работы происходит опрос экспертов (могут применяться различные методы опроса),и на основе этого опроса строится прогноз деятельности предприятия. При надлежащемподборе экспертов и оптимальной организации их работы данный метод являетсяодним из самых точных и надежных. Вся трудность заключается в механизме подбораэкспертов и организации их работы - устранение конфликтных ситуаций между экспертами,определение рейтинга каждого эксперта, правильная постановка вопросаисследования и т.д.

В отличие от метода экспертныхоценок, который основан на интуиции экспертов, метод экспертных систем представляет собой метод, базирующийся на специальном программно-математическомобеспечении для ЭВМ, моделирующем действия эксперта-человека при решении задачв узкой предметной области. Программное обеспечение состоит из трех частей:базы данных, базы знаний, интерфейса.

В базе данных собранывсевозможные сведения об объекте исследования. В базе знаний - правила, которыеописывают различные ситуации, возникающие при эволюции исследуемого объекта. Ибаза данных, и база знаний организуются по специальным правилам. Интерфейс - этоспециальное программное обеспечение, которое позволяет человеку, работающему cэкспертной системой, задавать вoпpocы по интересующемy его пpeдмeтy и пoлyчатьoтвeты, смоделированные ЭВМ.

Основной недостатокперечисленных методов расчета риска заключается в том, что они оперируют cконкретными, детерминированными значениями коэффициентов риска. Из рассмотренияисключается случайная составляющая процесса эволюции экономической ситуации на рынкетоваров и услуг. Игнорирование этой составляющей иногда приводит к невернымрезультатам. Таким образом, для корректной оценки риска финансово-хозяйственнойдеятельности необходимо исследовать не только детерминированное изменениерыночной ситуации, но и ее стохастическое изменение, т.е. от детерминированныхмоделей следует переходить к вероятностным моделям прогнозирования рыночной ситуации.

3. Потери от риска

При оценке предпринимательскогориска основной упор делается на анализ и прогнозирование возможных потерь ресурсовпри осуществлении предпринимательской деятельности.

При определении потерь отриска необходимо принимать во внимание не те расходы различных видов ресурсов - трудовых, материальных, финансовых, которые происходят при нормальномфункционировании предприятия, a случайные, вероятностные потери, произошедшиевследствие непредвиденных, незапланированных причин, непредсказуемых перед началомпроизводственной деятельности.

3.1 Виды потерь отриска

Потери впредпринимательской деятельности чаще всего делятся на несколько составляющих: трудовые,материальные, финансовые, потери времени, специальные виды потерь.

Трудовые потери представляют собой потери рабочеговремени, происходящие вследствие случайных непредвиденных причин. Эти потериможно измерять как в денежном выражении (например, недополученная прибыль), таки в специальных единицах измерения: человеко-часах, человеко-днях и т.д.

Материальные потери представляют собой увеличенныйрасход сырья, полуфабрикатов, тепловой и электроэнергии по сравнению c нормированнымрасходом. Поскольку материальные ресурсы измеряются в разных единицах измерения(тоннах, киловатт-часах, и т.д.), для оценки суммарных потерь необходимо привестиих к единому измерению, т.е. oтoбрaзить их в стоимостном выражении. Для этоговсе виды материальных потерь необходимо умножить на соответствующую ценуpeсypcа. После тoгo как проведена оценка каждого вида ресурса, вce они сводятсявоедино и paccмaтpивaютcя. как общие матeриaльные потери в предпринимательскойдeятeльнocти в уcловияx риска.

Финансовые потери напрямую связаны с недополучениемденежных средств по сравнению c ранее запланированными. Причинами такогоявления могут быть недополучение денег от покупателя (дебиторская задолженность),инфляция национальной валюты, которая приводит к удешевлению денег и такимобразом к косвенным финансовым потерям, невозврат долгов от неплатежеспособныхдолжников, случайные изменения спроса и цены на производимую продукцию и т.д.

Потери времени представляют собой изменение сроковпроизводственного процесса и сроков реализации готовой продукции. Потери временинаиболее трудно поддаются прямому исчислению. Их можно трактовать и какабсолютные потери времени, т.е. дни, недели, месяцы, и попытаться оценить встоимостном выражении в виде недополученной прибыли. Однако здесь чаще всегокроется некоторая неопределенность, поскольку четкие корректные методы расчетанедополученной прибыли пока не отработаны.

К специальным видампотерь относятся все потери, которые не укладываются в четыре предыдущих раздела,т.е. нанесение ущерба здоровью работников предприятия и населению региона, загрязнениеокружающей среды, нанесение ущерба деловой репутации предпринимателя, искажениереальных результатов работы и т.д. Такие виды потерь еще труднее поддаютсяоценке. Так, например, до сих пор нет конкретных методик для оценки вреда,нанесенного здоровью населения, окружающей среде.

Таким образом, при проведениианализа потерь от риска необходимо учитывать все потери, возникающие в результатенепредвиденных случайных обстоятельств. При этом необходимо выявить те факторы риска,которые в наибольшей степени влияют на результаты потерь. Следовательно, задачаопределения потерь от риска сводится к задаче факторного анализа. Здесь в качестверезультирующего параметра выступает общая масса потерь, а в качественезависимых факторов - те самые причины, которые оказывают влияние на случайныепотери.

Смысл факторного анализазаключается в том, что, применяя различные методы (метод цепных подстановок,дифференциальный метод, метод разниц и т.д.), находится степень влиянияразличных факторов на результирующую переменную. При этом все независимыефакторы изменяются в некотором интервале, что приводит к общему изменениювеличины результирующего параметра. Таким образом оценивается степень влияниядетерминированной и периодической составляющей некоторого экономическогопроцесса. Случайная составляющая, которая собственно и определяет рискпредпринимательской деятельности, в факторном анализе не рассматривается.

4. Мeтoды уклонения отриска

Самый простой способизбежать риска - это отказаться от него. Этот метод достаточно распространен впрактике, им пользуются, как правило, компании, которые занимают прочныепозиции на рынке. Их руководители предпочитают действовать наверняка, избегать риска,не иметь дела c ненадежными контрагентами, поставщиками, потребителями и т.д. Bтаких компаниях часто стараются избегать инновационных рисков, вложения денет вразработку новых продуктов технологических процессов, технических направлений,в принципиально новые научные проекты.

Другой способ уклоненияот риска кроме возможности его исключения состоит в том, чтобы попытатьсяпереложить риск на третью сторону, в частности на страховые компании. При этомпредприятие старается застраховать свою рискованную хозяйственную операциютаким образом, чтобы в будущем не понести убытков или обеспечить их минимальныеразмеры. Однако страхование рисков возможно не всегда. Поэтому проведениеинновационных мероприятий редко страхуется.

4.1 Методы локализациириска

Эти методы используются втех случаях, когда удается достаточно выделить и идентифицировать источники риска.Определив экономически наиболее опасный этап или участок деятельности, можносделать его контролируемым и таким образом снизить уровень риска предприятия. Подобныеметоды применяют многие крупные компании, например, при внедрении инновационныхпроектов, освоении новых видов продукции, коммерческий успех которых вызываетбольшие сомнения. Как правило, это такие виды продукции, для освоения которыхтребуются интенсивные НИОКР либо использование новейших научных достижений, ещене апробированных промышленностью. Для того чтобы снизить риск инновационнойполитики, многие компании стараются сделать так, чтобы проведениемнаучно-исследовательских работ занимались дочерние «венчурные» компании или государственныеучреждения - университеты, институты, конструкторские бюро и т.д. Именно на нихложится весь риск по разработке новых направлений. И в то же время сохраняютсяусловия для эффективного подключения научного и технического потенциалов «материнской»компании. В последнее время y западных компаний появился еще один способснижения риска инновационных мероприятий - это использованиенаучно-технического потенциала России и стран бывшего Советского Союза. Так, например,при создании нового коммерческого самолета американская фирма «Гольфстрим» дляразработки планера самолета (наиболее трудоемкая часть проекта) привлеклароссийское КБ им. Сухого, a для создания атомной энергетической установки для своихкосмических аппаратов они просто купили проект и натурный образец такого атомногореактора у российской фирмы за символическую сумму 9 млн. долл.

4.2 Методы компенсациириска

Методы компенсацииявляются самыми трудоемкими методами снижения риска, но и самыми эффективными. Сутьметода заключается в периодической разработке сценариев развития и оценке будущегосостояния предприятия и его внешней среды хозяйствования. Метод требуетспециальной предварительной аналитической работы, от полноты, корректности итщательности кoтopoй зависит эффективнocть его применения. Этот метод напоминаетигру в шахматы, в которой невозможно рассчитать вce возможные вариaнты игры, ноcaмые веpoятные - вполне посильная задача. Метод компенсации риска относят купреждающим методам управления, при кoтopoм происходит использование вдеятельности предприятия стратегического планирования. Под стратегическим планированиемпонимается полномасштабное изучение потенциала предприятия, прогнозированиевнешней экономической обстановки, периодическая разработка сценариев развития иоценка будущего состояния среды хозяйствования для данного предприятия,прогнозирование поведения возможных партнеров или действий конкурентов. Полученныев результате данные позволяют уловить новые тенденции во взаимоотношениях хозяйствующихсубъектов, заблаговременно подготовиться к нормативным новшествам, предусмотретьнеобходимые меры для компенсации потерь от изменения правил ведения хозяйственнойдеятельности, «на ходу» скорректировать тактические и стратегические планы.

5. Выводы

Риск являетсянеотъемлемой частью предпринимательской деятельности. Риск оценивается как вероятностьпотерь, возникающих в результате или дополнительных расходов, или снижения объемавыпуска продукции против ожидаемого.

Полностью исключить рискв рамках рыночной системы никогда не удастся. Причиной возникновения рискаявляется недостаточно полная информация обо всех социально-экономических, политических,природных, техногенных и других процессах, происходящих в человеческомсообществе.

Учет фактора риска воценочных и прогностических расчетах предполагает знание классификации видов риска,которые различаются по времени, факторам, сфере возникновения, характеру учета.

При проведениипредпринимательской деятельности важно не избегать риска, а пытаться егоуменьшить, соотнести между coбoй возможные потeри и прибыли. Для этого очень важноуметь рассчитывать вероятности рискованных операций, а также возможные потериот риска.

6. Список используемойлитературы :

1. Теорияэкономического анализа / под ред. Н.П. Любушина – М., 2006 г.

2. Теорияэкономического анализа / Учебник / М.И. Баканов – М., 2001 г.

3. Экономическаятеория / Учебник / Под ред. А.И. Дорынина и др. – Спб.: Питер, 1999 г.

4. Экономическийанализ: ситуации, тесты, примеры, задачи, выбор оптимальных решений, финансовоепрогнозирование / Уч. пособие / Под ред. М.И. Баканова – М., 2001 г.

Потери электроэнергии в электрических сетях неминуемы, поэтому важно чтобы они не превышали экономически обоснованного уровня. Превышение норм технологического расхода говорит о возникших проблемах. Чтобы исправить ситуацию необходимо установить причины возникновения нецелевых затрат и выбрать способы их снижения. Собранная в статье информация описывает многие аспекты этой непростой задачи.

Виды и структура потерь

Под потерями подразумевается разница между отпущенной потребителям электроэнергией и фактически поступившей к ним. Для нормирования потерь и расчетов их фактической величины, была принята следующая классификация:

• Технологический фактор. Он напрямую зависит от характерных физических процессов, и может меняться под воздействием нагрузочной составляющей, условно-постоянных затрат, а также климатических условий.
• Расходы, затрачиваемые на эксплуатацию вспомогательного оборудования и обеспечение необходимых условий для работы техперсонала.
• Коммерческая составляющая. К данной категории относятся погрешности приборов учета, а также другие факторы, вызывающие недоучет электроэнергии.

Ниже представлен среднестатистический график потерь типовой электрокомпании.

Как видно из графика наибольшие расходы связаны с передачей по воздушным линиям (ЛЭП), это составляет около 64% от общего числа потерь. На втором месте эффект коронированния (ионизация воздуха рядом с проводами ВЛ и, как следствие, возникновение разрядных токов между ними) – 17%.

Исходя из представленного графика, можно констатировать, что наибольший процент нецелевых расходов приходится на технологический фактор.

Основные причины потерь электроэнергии

Разобравшись со структурой, перейдем к причинам, вызывающим нецелевой расход в каждой из перечисленных выше категорий. Начнем с составляющих технологического фактора:

1. Нагрузочные потери, они возникают в ЛЭП, оборудовании и различных элементах электросетей. Такие расходы напрямую зависят от суммарной нагрузки. В данную составляющую входят:

• Потери в ЛЭП, они напрямую связаны с силой тока. Именно поэтому при передаче электроэнергии на большие расстояния используется принцип повышения в несколько раз, что способствует пропорциональному уменьшению тока, соответственно, и затрат.
• Расход в трансформаторах, имеющий магнитную и электрическую природу (). В качестве примера ниже представлена таблица, в которой приводятся данные затрат на трансформаторах напряжения подстанций в сетях 10 кВ.

Нецелевой расход в других элементах не входит в данную категорию, ввиду сложностей таких расчетов и незначительного объема затрат. Для этого предусмотрена следующая составляющая.

1. Категория условно-постоянных расходов. В нее входят затраты, связанные со штатной эксплуатацией электрооборудования, к таковым относятся:

• Холостая работа силовых установок.
• Затраты в оборудовании, обеспечивающем компенсацию реактивной нагрузки.
• Другие виды затрат в различных устройствах, характеристики которых не зависят от нагрузки. В качестве примера можно привестисиловую изоляцию, приборы учета в сетях 0,38 кВ, змерительные трансформаторы тока, ограничители перенапряжения и т.д.

Учитывая последний фактор, следует учитывать затраты электроэнергии на расплавление льда.

Расходы на поддержку работы подстанций

К данной категории отнесены затраты электрической энергии на функционирование вспомогательных устройств. Такое оборудование необходимо для нормальной эксплуатации основных узлов, отвечающих за преобразование электроэнергии и ее распределение. Фиксация затрат осуществляется приборами учета. Приведем список основных потребителей, относящихся к данной категории:

• системы вентиляции и охлаждения трансформаторного оборудования;
• отопление и вентиляция технологического помещения, а также внутренние осветительные приборы;
• освещение прилегающих к подстанциям территорий;
• зарядное оборудование АКБ;
• оперативные цепи и системы контроля и управления;
• системы обогрева наружного оборудования, например, модули управления воздушными выключателями;
• различные виды компрессорного оборудования;
• вспомогательные механизмы;
• оборудование для ремонтных работ, аппаратура связи, а также другие приспособления.

Коммерческая составляющая

Под данными затратами подразумевается сальдо между абсолютными (фактическими) и техническими потерями. В идеале такая разница должна стремиться к нулю, но на практике это не реально. В первую очередь это связано с особенностями приборов учета отпущенной электроэнергии и электросчетчиков, установленных у конечных потребителей. Речь идет о погрешности. Существует ряд конкретных мероприятий для уменьшения потерь такого вида.

К данной составляющей также относятся ошибки в счетах, выставленных потребителю и хищения электроэнергии. В первом случае подобная ситуация может возникнуть по следующим причинам:

• в договоре на поставку электроэнергии указана неполная или некорректная информация о потребителе;
• неправильно указанный тариф;
• отсутствие контроля за данными приборов учета;
• ошибки, связанные с ранее откорректированными счетами и т.д.

Что касается хищений, то эта проблема имеет место во всех странах. Как правило, такими противозаконными действиями занимаются недобросовестные бытовые потребители. Заметим, что иногда возникают инциденты и с предприятиями, но такие случаи довольно редки, поэтому не являются определяющими. Характерно, что пик хищений приходится на холодное время года, причем в тех регионах, где имеются проблемы с теплоснабжением.

Различают три способа хищения (занижения показаний прибора учета):

1. Механический . Под ним подразумевается соответствующее вмешательство в работу прибора. Это может быть притормаживание вращения диска путем прямого механического воздействия, изменение положения электросчетчика, путем его наклона на 45° (для той же цели). Иногда применяется более варварский способ, а именно, срываются пломбы, и производится разбалансирование механизма. Опытный специалист моментально обнаружит механическое вмешательство.
2. Электрический . Это может быть как незаконное подключение к воздушной линии путем «наброса», метод инвестирования фазы тока нагрузки, а также использование специальных приборов для его полной или частичной компенсации. Помимо этого есть варианты с шунтированием токовой цепи прибора учета или переключение фазы и нуля.
3. Магнитный . При данном способе к корпусу индукционного прибора учета подносится неодимовый магнит.

Практически все современные приборы учета «обмануть» вышеописанными способами не удастся. Мало того, подобные попытки вмешательства могут быть зафиксированы устройством и занесены в память, что приведет к печальным последствиям.

Понятие норматива потерь

Под данным термином подразумевается установка экономически обоснованных критериев нецелевого расхода за определенный период. При нормировании учитываются все составляющие. Каждая из них тщательно анализируется отдельно. По итогу производятся вычисления с учетом фактического (абсолютного) уровня затрат за прошедший период и анализа различных возможностей, позволяющих реализовать выявленные резервы для снижения потерь. То есть, нормативы не статичны, а регулярно пересматриваются.

Под абсолютным уровнем затрат в данном случае подразумевается сальдо между переданной электроэнергией и техническими (относительными) потерями. Нормативы технологических потерь определяются путем соответствующих вычислений.

Кто платит за потери электричества?

Все зависит от определяющих критериев. Если речь идет о технологических факторах и расходах на поддержку работы сопутствующего оборудования, то оплата потерь закладывается в тарифы для потребителей.

Совсем по иному обстоит дело с коммерческой составляющей, при превышении заложенной нормы потерь, вся экономическая нагрузка считается расходами компании, осуществляющей отпуск электроэнергии потребителям.

Способы уменьшения потерь в электрических сетях

Снизить затраты можно путем оптимизации технической и коммерческой составляющей. В первом случае следует принять следующие меры:

• Оптимизация схемы и режима работы электросети.
• Исследование статической устойчивости и выделение мощных узлов нагрузки.
• Снижение суммарной мощности за счет реактивной составляющей. В результате доля активной мощности увеличится, что позитивно отразится на борьбе с потерями.
• Оптимизация нагрузки трансформаторов.
• Модернизация оборудования.
• Различные методы выравнивания нагрузки. Например, это можно сделать, введя многотарифную систему оплаты, в которой в часы максимальной нагрузки повышенная стоимость кВт/ч. Это позволит существенно потребление электроэнергии в определенные периоды суток, в результате фактическое напряжение не будет «проседать» ниже допустимых норм.

Уменьшить коммерческие затраты можно следующим образом:

• регулярный поиск несанкционированных подключений;
• создание или расширение подразделений, осуществляющих контроль;
• проверка показаний;
• автоматизация сбора и обработки данных.

Методика и пример расчета потерь электроэнергии

На практике применяют следующие методики для определения потерь:

• проведение оперативных вычислений;
• суточный критерий;
• вычисление средних нагрузок;
• анализ наибольших потерь передаваемой мощности в разрезе суток-часов;
• обращение к обобщенным данным.

Полную информацию по каждой из представленных выше методик, можно найти в нормативных документах.

В завершении приведем пример вычисления затрат в силовом трансформаторе TM 630-6-0,4. Формула для расчета и ее описание приведены ниже, она подходит для большинства видов подобных устройств.

Расчет потерь в силовом трансформаторе

Для понимания процесса следует ознакомиться с основными характеристиками TM 630-6-0,4.

Теперь переходим к расчету.

При планировании риска необходимо различать такие понятия, как затраты ресурсов, убытки и потери. Хозяйственная деятельность предприятия всегда связана с затратами ресурсов, тогда как убытки и потери имеют место при неблагоприятном стечении обстоятельств, просчетах в планировании и представляют собой дополнительные затраты сверх запланированных. При этом необходимо количественно оценить прогнозные величины потерь.

Потери, связанные с риском, могут быть: материальные, трудовые, финансовые, потери времени, прочие потери.

Данные виды потерь могут возникать во всех сферах хозяйственной деятельности: производственной, финансовой, коммерческой и т.п. Материальные потери представляют собой непредусмотренные планом дополнительные затраты сырья, материалов, топлива, энергии, оборудования и прочего имущества. Оценка этих потерь при планировании стратегии производится как в натуральных, так и в стоимостных показателях.Трудовые потери проявляются в незапланированных затратах рабочего времени и могут выражаться в натуральных и стоимостных показателях. Например, непредусмотренные внутрисменные простои рабочих могут быть оценены в человеко-часах, а также суммой доплат, выплаченной рабочим за время простоя. Финансовые потери могут иметь форму прямого денежного ущерба, нанесенного предприятию непредвиденными обстоятельствами, например, штрафы, пени, неустойки, невозврат дебиторской задолженности, уменьшение объемов реализации вследствие снижения цен на продукцию предприятия,. К другой группе финансовых потерь относится обесценение финансовых ресурсов, например, амортизационных и оборотных средств вследствие инфляции, запаздывания платежей, замораживания счетов и т.п.

Потери времени связаны с темпами реализации стратегии, когда процесс производственно-хозяйственной деятельности осуществляется медленнее, чем было предусмотрено в плане. Такие потери выражаются, во-первых, в омертвлении ресурсов; во-вторых, в запаздывании поступления финансовых результатов (денежных потоков). Их оценка производится с помощью дисконтирования. Особую группу потерь, которую на практике оценить достаточно сложно, составляют потери, связанные с нанесением ущерба престижу предприятия , морально-психологического ущерба его работникам, ущерба окружающей среде и т.д.

Самым важным инструментом при анализе потерь является знание причин их возникновения. В зависимости от причин риски могут быть классифицированы. Выделяют следующие группы рисков.

1. Внешние риски.

1.1. Непредсказуемые внешние риски:

Меры государственного воздействия в сферах налогообложения, ценообразования, землепользования, финансово-кредитной, и т.д.;

Природные катастрофы (землетрясения, наводнения, ураганы и прочие климатические катаклизмы);

Уголовные и экономические преступления (терроризм, саботаж, рэкет);

Внешние эффекты: экологические (аварии), социальные (забастовки), экономические (банкротство партнеров), политические (запрет на деятельность и т.д.)

1.2. Предсказуемые внешние риски:

Рыночный риск (изменение цен, валютных курсов, требований потребителей, конъюнктуры, конкуренция, инфляция,);

Операционный риск (нарушение правил эксплуатации и техники безопасности, отступление от целей проекта, и т.д.);

2. Внутренние риски.

2.1. Внутренние организационные риски:

Срывы работ из-за недостатка рабочей силы, материалов, задержки поставок, неудовлетворительных условий,

Перерасход средств вследствие срыва планов работ, неэффективной стратегии снабжения и сбыта, низкой квалификации персонала, ошибок в составлении смет и бюджетов, предъявления претензий со стороны партнеров, поставщиков и потребителей.

2.2. Внутренние технические риски:

Изменение технологии выполнения работ, ошибки в проектной документации, поломки техники, низкое качество поставляемых материалов, сырья, комплектующих изделий и т.д.

3. Прочие риски:

Правовые (возникающие в связи с приобретением лицензий, патентов, авторских прав, торговых марок, защитой информации с помощью данных методов);

Транспортные и таможенные инциденты;

Риски, связанные со здоровьем людей (телесные повреждения, смертельные травмы);

Повреждение имущества при демонтаже и передислокации и т.д. Знание причин и механизмов действия рисков позволяет найти эффективные средства их предотвращения и снижения.

Риск - это вероятность возникновения потерь или сниже­ния ожидаемых доходов или прибыли по сравнению с допусти­мым вариантом в связи со случайным изменением условий эко­номической деятельности, неблагоприятными, в том числе форс-мажорными, обстоятельствами.

Под предпринимательским риском принято понимать воз­можную (вероятностную) опасность (угрозу) возникновения не предусмотренных проектным замыслом материальных и фи­нансовых потерь предприятием части доходов в результате осу­ществления предпринимательской (производственной, ком­мерческой, инвестиционной и финансовой) деятельности в условиях неопределенности и недостатка информации для принятия управленческих решений. Основной предпосылкой возникновения предпринимательского риска является нали­чие конкуренции и альтернативных вариантов решения тех или иных вопросов развития предприятия, эффективности его функционирования:

Причинами предпринимательского риска являются:

– внезапно наступившие непредвиденные изменения в окружающей среде (повышение цен, изменения налогового за­конодательства и социально-политической ситуации и т.п.);

– появление более выгодных предложений для партнеров (возможность заключить более прибыльный договор, с более привлекательными сроками и условиями оплаты), что побуж­дает их отказаться от заключения или выполнения прежних со­глашений;

– перемены в целевых установках партнеров (вследствие повышения статуса, накопления позитивных результатов дея­тельности, изменения стратегии и т.п.);

– изменение условий перемещения товарных, финансовых и трудовых ресурсов между предприятиями (появление новых таможенных условий, новых границ и т.п.).

Различают глобальный (общегосударственный) и локальный (на уровне предприятия) риски. Они обусловливают друг дру­га, воздействуют друг на друга и в то же время являются авто­номными. Например, принятие решения на уровне государ­ства по изменению (ужесточению) налоговой, кредитно-фи­нансовой политики привносит в деятельность предприятия элементы риска. И наоборот, отдельные решения, принятые на уровне предприятий по изменению ассортимента и объема производства, выполнению отдельных социальных программ и подобное» могут входить в. противоречие с общегосудар­ственными интересами и способствовать появлению глобаль­ных рисков.

По длительности воздействия различают:

– кратковременные риски - риски, при которых угроза потерь ограничена определенным отрезком времени (выбор необязательного контрагента, транспортный риск при пере­возке определенного груза; риск неплатежа по конкретной сделке);

– постоянные риски - риски, которые непрерывно угрожа­ют предпринимательской деятельности в данном географиче­ском районе или в определенной отрасли экономики (риск неплатежа в стране с несовершенной правовой системой; риск за­прета и введения квот на производство продукции).

По источникам возникновения классифицируют:

–собственно хозяйственный риск;

–риск, связанный с личностью работающих;

–риск, обусловленный природными факторами.

По причинам возникновения выделяют следующие риски:

–обусловленные неопределенностью будущего;

–непредсказуемостью поведения партнеров;

–недостатком информации.

По видам предприятий риск классифицируют на про­изводственный, коммерческий и финансовый.

Производственный риск - это риск, связанный с производ­ством неконкурентоспособной продукции (работ, услуг), с осу­ществлением неэффективной производственной деятельности, несоответствием качества продукции спросу, ростом материаль­ных или других затрат, увеличением потерь рабочего времени, уплатой повышенных налогов и процентов за Кредит, что приво­дит к снижению предполагаемых объемов производства и его эффективности. Производственный риск включает множество рисков, например технический и инвестиционный.

Технический риск - риск возникновения потерь, вызванных использованием неэффективных технологий и материалов, по­ломками оборудования.

Инвестиционный риск - риск понести убытки или не полу­чить прибыль в результате вложения капитала в новую технику
и технологии, производство продукции на основе которых не
будет отвечать спросу.

Коммерческий риск - рискв сфере реализации произведен­ных товаров и услуг или при закупке необходимых ресурсов предприятием. Причины коммерческого риска: снижение o6ъема реализации вследствие изменения конъюнктуры на рынке, повышение закупочной цены ресурсов, непредвиденное сни­жение объема закупок, потери товара в процессе обращения, рост издержек обращения.

Финансовый риск - риск в сфере отношений предприятия с банками и другими финансовыми институтами. Финансовый риск предприятия измеряется чаще всего отношением величи­ны заемных средств к величине собственных средств. Чем вы­ше это отношение, тем в большей степени предприятие зави­сит в своей деятельности от кредиторов, тем больше риск, ибо прекращение кредитования или ужесточение условий кредита может повлечь за собой приостановление производства.

Можно встретить дополнительную классификацию пред­принимательских рисков. Например, в коммерческих рисках выделяют:

–риски неправильного выбора экономических целей пред­принимательского проекта (необоснованное определение при­оритетов общей экономической и рыночной стратегии предприятия; неадекватная опенка потребностей собственного про­изводства л внешнего потребления);

–риски необеспечения проекта финансированием или ис­чезновения источника финансирования проекта в ходе его ре­ализации;

–риски несоблюдения запланированного графика расхо­дов или графика доходов по проекту,

–маркетинговые риски сбыта продукции или закупок ре­сурсов по предпринимательскому проекту;

–риски взаимодействия с контрагентами и партнерами;

–риски непредвиденных расходов и превышения сметы расходов по проекту (риск увеличения рыночных цен на ресур­сы; риск повышения процентной ставки в будущем; риск необ­ходимости выплат штрафных санкций и арбитражно-судебных издержек);

–риски непредвиденной конкуренции (риск вхождения в отрасль предприятий из других отраслей; риск зарождения мест­ных молодых предприятий-конкурентов; риск экспансии на местный рынок со стороны зарубежных экспортеров).

Предпринимательский риск имеет ряд функций:

–функцию получения предпринимательского дохода за счет использования благоприятной ситуации на рынке;

–инновационную функцию, которую выполняет предпри­ниматель для производства инновационных товаров, удовлет­ворения потребностей рынка и обеспечения устойчивого вос­производства на инновационной основе;

–аналитическую функцию, способствующую проведению в нужный момент необходимого хозяйственного маневра на получение предпринимательского дохода;

–социальную функцию, когда риск стимулирует развитие предпринимательских способностей сотрудников предприни­мательских структур, что повышает их доходы, а значит, дохо­ды бюджета и снижает уровень безработицы.

Все факторы, влияющие на рост степени риска предприятия, можно условно разделить на внешние и внутренние; объективные и субъективные; прямого и косвенного воздействия.

Внешние факторы риска - неблагоприятные события во вне­шней по отношению к предприятию среде, которые не подда­ются влиянию со стороны предприятия. Внешние факторы на­зывают объективными , не зависящими от самого предприятия: это инфляция, конкуренция, политические, социально-эко­номические и экологические кризисы, таможенные пошлины, отмена режима наибольшего благоприятствования, отсутствие возможности работы в зонах свободного экономического пред­принимательства.

Факторы прямого воздействия на риск - факторы, которые непосредственно влияют на уровень риска (изменение налого­вой системы, конкуренция на рынке, изменения спроса на про­дукцию).

Факторы косвенного воздействия - факторы, не оказываю­щие прямого, непосредственного воздействия на уровень рис­ка, но способствуют его изменению (международная обстанов­ка, политическая и общая экономическая ситуация в стране, экономическое положение отрасли и т.п.).

Анализ внешних для предприятия факторов риска целесо­образно проводить в контексте общего описания его функцио­нирования в условиях реального или возможного взаимодей­ствия с экономическими контрагентами и средами.

Так, свойства внешней среды касаются прежде всего при­родно-климатических факторов; социально-демографической» ситуации в регионе, которая определяет его трудоизбыточность или трудонедостаточность по различным категориям работни­ков, престижность той или иной профессии или рода деятель­ности; социально-политических условий, от которых зависят об­становка в регионе, степень ориентации населения на произво­дительный труд, уровень социальной напряженности; состоя­ния потребительского рынка как фона для формирования региональных потребностей в продукции предприятия; уровня жизни населения как фактора платежного обеспечения этой потребности; покупательной способности рубля; динамики ин­фляции и инфляционных ожиданий; общего уровня предпри­нимательской активности, характеризующего склонность лю­дей к включению в предпринимательские инициативы.

В сфере обращения деятельность предприятия может подверг­нуться действию таких внешних факторов, как нарушение пред­приятиями-смежниками согласованных графиков поставок сы­рья, комплектующих изделий и подобное, немотивированный от­каз оптовых потребителей вывезти, или оплатить полученную гото­вую продукцию, банкротство или самоликвидация предприятий-контрагентов или деловых партнеров, что приводит к исчезнове­нию поставщиков сырья или потребителей готовой продукции.

Внутренние факторы риска порождаются производственно-
коммерческой деятельностью самого предприятия, субъективными решениями его руководителей.

В процессе производства, воспроизводства, обращения и управления возникают специфические факторы, которые могут провоцировать соответствующие риски. К факторам риска ос­новной производственной деятельности относятся недостаточ­ный уровень технологической дисциплины, аварии, внеплано­вые остановки оборудования или прерывания технологического цикла предприятия из-за вынужденной переналадки оборудова­ния (например, вследствие неожиданного изменения парамет­ров сырья или материалов, используемых в технологическом процессе).

Факторы риска вспомогательной производственной деятельности - это Перебой в энергоснабжении, удлинение по сравнению с плановыми сроков ремонта оборудования, ава­рии вспомогательных систем (вентиляционных устройств, сис­тем водо- и теплоснабжения и т.п.), Неподготовленность ин­струментального хозяйства предприятия к освоению нового изделия и др.

В сфере обслуживания производственных процессов пред­приятия факторами риска могут оказаться сбои в работе служб, обеспечивающих бесперебойное функционирование основно­го и вспомогательного производства. Например, авария или по­жар в складском хозяйстве, выход из строя (полный или час­тичный) вычислительных мощностей в системе обработки ин­формации и др. Причиной ухудшения экономического поло­жения предприятия может стать недостаточная патентная защищенность продукции предприятия и технологии ее изго­товления, позволившая конкурентам освоить выпуск аналогич­ной продукции.

Риски воспроизводственного характера связаны главным образом с необоснованной инвестиционной активностью предприятия и процессами набора, подготовки, переподготов­ки и повышения квалификации кадров.

Внутренние факторы риска управленческой деятельности можно классифицировать по уровню принятия решений: стра­тегическому, тактическому или оперативному. На уровне при­нятия руководством предприятия стратегических решений можно выделить следующие внутренние планово-маркетинго­вые факторы риска:

–ошибочный выбор или неадекватная формулировка соб­ственных целей предприятия;

–неверная оценка стратегического потенциала предприятия;

–ошибочный прогноз развития внешней для предприятия хозяйственной среды в долгосрочной перспективе и др.

Риск в принятии решений тактического уровня прежде всего сопряжен с возможностью искажения или частичной утраты со­держательной информации при переходе от стратегического планирования к тактическому, Если при разработке конкретных тактических решений они не подвергались проверке на соответ­ствие выбранной стратегии предприятия, то такие результаты, даже будучи достигнутыми, могут оказаться вне магистрального стратегического направления деятельности предприятия и та­ким образом ослабить его экономическую устойчивость.

К факторам косвенного воздействия можно отнести такой фактор, как недостаточное качество управления предприяти­ем. В свою очередь это может быть обусловлено отсутствием та­ких необходимых качеств управленческой команды, как спло­ченность, опыт совместной работы, навыки управления людь­ми и т.п.

Очевидно, что на любом уровне принимаемых решений мо­гут присутствовать как внешние, так и внутренние для данного предприятия факторы риска. Можно предположить, что для стратегических решений количество и роль внешних факторов риска значительно выше, чем для тактических или оперативных.